本次庭审的核心交锋焦点，自始至终只有一个关键问题：普华永道国际总部是否需要为区域成员所的失职行为承担法律责任。
审核|李晓燕
5月18日，香港高等法院的一场庭审，牵动全球财经神经。中国恒大清盘人正式向普华永道三家实体——普华永道香港（罗兵咸永道）、普华永道中天、普华永道国际，发起570亿元天价索赔，这也是香港史上最大规模企业索偿案。一边是负债超2.4万亿的恒大烂摊子，一边是坐拥百年信誉的“四大”会计师事务所，这场诉讼的意义早已超越普通个案追责，直接冲击“四大”沿用百年、赖以生存的品牌共享、风险隔离商业模式。
2021年恒大债务暴雷后，2.4万亿的巨额债务悬顶，给资本市场留下了巨大的残局。恒大清盘人接手处置工作后，全面清查企业资产与债权债务，可盘活回收的有效资产寥寥无几。与此同时，针对许家印等恒大前核心高管的追责工作，仅追回约60亿美元资金，对于填补巨额债务缺口而言杯水车薪。在此背景下，清盘人将追责目光投向了为恒大连续14年出具“无保留意见”审计报告的普华永道。
本次高达570亿元的索赔金额划分清晰、权责指向明确。其中清盘人向普华永道香港、普华永道中天合计索赔190亿元，直指两家机构直接参与恒大审计工作，存在严重执业失职；而针对普华永道国际全球总部的索赔金额高达380亿元，是前者索赔总额的两倍，也成为了本次庭审最核心的争议焦点。
清盘人的索赔逻辑清晰且极具针对性，数据对比更是极具冲击力。据悉，普华永道在为恒大服务的14年间，累计收取的审计费用仅约3.5亿元，而本次索赔金额达到其服务收入的190倍。本次索赔包含三大核心诉求，分别是全额追回普华永道历年收取的恒大审计费用、赔付恒大财务虚增引发的企业债务与股东分红损失、认定普华永道与恒大管理层存在合谋造假行为，要求其对投资者的损失承担连带赔偿责任。简言之，普华永道凭借专业资质为恒大财务状况背书获利，如今企业爆雷、投资者受损，审计机构理应承担相应赔偿责任。
本次庭审的核心交锋焦点，自始至终只有一个关键问题：普华永道国际总部是否需要为区域成员所的失职行为承担法律责任。
庭审中，普华永道国际始终坚持行业通用规则进行抗辩，援引“四大”通行的成员所独立原则划定责任边界。普华永道国际表示，全球范围内所有普华永道区域成员所，均为独立的法律主体，各自独立运营、独立承担经营风险与法律责任，彼此不存在隶属关系。总部的核心职能仅为统一品牌管理、制定全球通用的审计行业标准，不直接对接市场客户，也不参与任何区域的具体审计业务。针对恒大造假事件，2017至2020年的全部审计工作均由普华永道香港和普华永道中天完成，总部并未参与其中，与恒大无直接业务往来，自然不存在法定的监督与赔付义务。长久以来，品牌共用、风险隔离，都是“四大”会计师事务所全球布局的核心生存法则，区域机构执业风险从不会传导至全球总部。
对此，恒大清盘人坚决反驳，直接挑战了“四大”延续百年的行业惯例，要求判定普华永道国际承担连带责任。清盘方认为，普华永道国际作为全球品牌的唯一所有者、行业审计标准的制定方，手握所有区域成员所的管理与监督权，对全球各机构的审计质量负有终极管控责任。恒大连续多年巨额财务造假，绝非基层审计团队的单次工作失误，而是普华永道全球质量管控体系出现系统性失效导致的必然结果。在香港、内地监管机构已经对两家区域机构作出违规处罚、坐实审计失职的前提下，作为顶层管理者的普华永道国际，绝不能置身事外、规避责任。一旦清盘人本次诉讼胜诉，将彻底打破“四大”固有的风险防火墙架构，终结总部零风险的行业特权，重塑全球会计师事务所的风险分担与运营法律模型。
事实上，内地与香港监管机构的多项处罚结果，早已铁证坐实普华永道的严重违规行为，确认其问题绝非普通的工作疏忽与审计瑕疵。
2024年9月，财政部、证监会针对普华永道中天开出重磅顶格罚单，多项处罚措施直击执业根基。其中证监会没收恒大项目违法收入2774万元、罚款2.97亿元，财政部同步没收违法收入并罚款1.16亿元，两项处罚合计4.41亿元。同时监管部门作出暂停普华永道中天整体经营业务六个月、彻底撤销其广州分所的严厉处罚，四名签字注册会计师被吊销执业证书，七名相关工作人员受到警告、罚款处分。证监会官方明确定性，普华永道中天的行为并非简单审计失效，而是主动掩盖、纵容恒大地产财务造假和债券欺诈发行，存在底稿造假、违规审计、默许企业违规操作等多项严重违法行为。
香港监管机构也在2026年4月落地重磅处罚，香港会计及财务汇报局对普华永道香港处以3亿港元罚款，同时限制其六个月内承接全新客户业务；香港证监会责令普华永道香港设立10亿港元专项赔偿池，专门赔付恒大事件中的合资格少数受损股东。两地监管结论高度统一：普华永道在恒大审计项目中彻底失守职业底线，未保持应有的职业怀疑，审计独立性严重缺失，内部质量管控存在重大缺陷，直接助长了恒大长期财务造假的行为，误导了市场与投资者。
恒大财务造假案爆发后，普华永道深耕多年的行业光环彻底褪去，声誉崩塌、客户流失、监管加码，多重连锁负面效应持续发酵，深刻改变了国内审计行业的原有格局。
在事发之前，普华永道中天稳居国内审计行业龙头地位，连续二十年位列中注协会计师事务所百强榜单首位，A股上市客户多达109家，囊括大量央企、金融机构及各行业龙头企业，是资本市场公认的头部审计机构。而截至2026年4月，普华永道中天的A股合作客户数量已锐减至不足30家，留存客户仅为顺丰、美的、工业富联等优质民企，曾经核心的央企、金融机构客户几乎全部流失，行业地位断崖式下滑。
元股证券:ygzq.hk与此同时，普华永道的执业危机，也大幅拉近了内资“八大”会计师事务所与传统“四大”的行业差距。长期以来，“四大”凭借全球化布局、国际市场话语权和海外执业影响力，在高端审计市场占据绝对优势，碾压内资八大机构。但随着普华永道执业丑闻曝光、公信力大幅受损，内资事务所迎来发展契机，行业壁垒逐步松动。不过业内资深人士表示，二者的核心差距仍未彻底消除，“四大”的核心竞争力集中在美国等海外主流资本市场的执业资源，而这也是内资八大短期内难以突破的壁垒。
纵观行业历史，头部会计师事务所遭遇巨额索赔并非首例，普华永道也大概率会参照过往行业先例化解危机。2009至2010年，香港安永接连卷入两家企业财务造假案件，被清盘人合计索赔约2.3亿美元。最终该案的和解赔偿金由香港安永在职合伙人共同分摊，资金缺口部分由安永美国总部借款补足，成功避免机构破产。业内预判，当前深陷570亿巨额索赔风波的普华永道香港与普华永道中天，大概率会复制这一模式，向普华永道国际申请资金纾困，后续通过逐年营业收入偿还借款。
香港高等法院暂委法官冯柏栋已明确宣布，将在三个月内、也就是2026年8月中旬前对该案作出最终裁决。三种裁决结果，都将对全球会计师行业产生深远影响。
若恒大清盘人全面胜诉，将直接击碎“四大”沿用百年的风险防火墙机制，普华永道国际需承担380亿元核心赔偿责任，确立全球总部为区域成员所失职兜底担责的新规。此后所有“四大”机构都将被迫重构全球风险管控体系，收紧全球执业标准，资本市场针对会计师事务所的追责案件或将集中涌现。
若案件部分胜诉，法院将判定普华永道香港、普华永道中天承担190亿元主要赔偿责任，普华永道国际仅承担小额补充责任。此种结果下，“四大”的风险隔离架构将基本保留，但总部对区域成员所的监督管控义务会被法律强化，品牌授权与风险责任将正式绑定。
香港问题正好撞上这个时间点。1982年9月她去北京谈香港，带着刚打赢福克兰的劲头，直接把保卫英国领土那套逻辑套到香港上。她在回忆录里写得很清楚：英国根本不想把香港交出去，当时认真考虑过用军事手段保住，至少拖延交接。英国国防部内部确实研究过一个叫“褐雨燕”的方案，想在香港附近搞海军演习，给中方施压，展示肌肉。但这个想法很快就搁置了。福克兰一仗虽然赢了，英国海军却伤筋动骨，补给线拉那么长，损失惨重，再去亚洲打一场，军力跟不上，钱也烧不起。更现实的是，中国已经在香港周边部署了大量陆军部队，南海舰队也有导弹舰艇待命，英国要是真动手，基本没胜算，只会把自己搞得更惨。
这种“无航母之耻”，像一根倒刺长在贺鹏飞的心尖上，他比谁都清楚，黑海造船厂那艘完工了67%的“瓦良格”号，不是一堆废铁，那是中国海军通往下一个十年的唯一入场券。
若普华永道最终胜诉，将彻底维系现有行业惯例，确认全球总部无需为区域机构执业过错担责的规则。恒大清盘人仅能向两家本地机构追责，570亿元天价索赔金额大概率大幅缩水，恒大债权人的巨额损失也难以得到有效弥补。
归根结底，恒大天价造假案的核心症结，是资本市场审计“看门人”的彻底失守。作为具备顶级专业资质的会计师事务所，普华永道受利益驱使背弃独立、客观、公正的执业底线，为企业造假行为背书，间接造成万亿级市场风险与投资者损失。这场史无前例的570亿元天价索赔案，早已不只是单一企业的债务追责，更是全球审计行业重塑规则、重构信任的关键契机。
无论最终法院裁决结果如何，资本市场的核心准则不会改变：会计师事务所的立身之本是职业信誉，绝非商业利润。无论是老牌国际“四大”，还是快速崛起的内资“八大”，只有坚守执业底线、履行监督职责，才能真正扛起资本市场“守门人”的核心责任证券配资官网入口，维护资本市场的稳定与公正。
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